旭为投资:证券市场数据周评2019-03-17

旭为投资   2019-03-17 本文章85阅读

点击蓝色“旭为投资”快速关注,与我们一起成长!

小旭说本周市场走势整体以震荡分化为主,经历前期市场大幅快速上涨后,盘整、休整仍将持续,市场整体成交量略有下降。两市周成交总额为46847亿,环比下降-13%,两融余额为8883亿,本周前4天流入249亿。全周上证综指上涨1.75%,沪深300指数上涨2.39%,创业板指数微涨0.49%,深圳综指上涨2.25%。板块方面,电力设备、房地产板块整体涨幅居前,而计算机、通信板块则表现居后。主题方面,创投概念、自贸区、迪士尼、燃料电池板块整体表现居前,而去IOE、云计算、人工智能、大数据板块则表现居后。

1市场表现

全周上证综指上涨1.75%,沪深300指数上涨2.39%,创业板指数微涨0.49%,深圳综指上涨2.25%。板块方面,电力设备、房地产板块整体涨幅居前,而计算机、通信板块则表现居后。

2估值水平

本周指数上涨,估值有所上升,截至3月15日全A非银行非石油石化为21倍,创业板指数市盈率为42倍,从历史估值区间来看,创业板估值有所回升,而主板依然处于中位。

3资金流向

根据Wind资讯统计,本周全部A股资金小幅流出,较前一周小幅增加。市场流出资金为-2115亿,较前一周流出量增加214亿。

4融资融券

截至3月14日,两融余额为8883亿,本周前4天流入249亿,两融余额在10000亿以下,需观察杠杆资金的动态。

5沪深股通

本周沪股通流入25亿,港股通流入9亿,深股通流出-12亿,港股通流入22亿

6无风险利率

截至3月15日,中国十年期国债利率为3.1376,美国十年期国债利率为2.59。


7汇率

截至3月15日,美元兑人民币中间价为6.7167。

8市场声音

旭为观点:A股波动加剧。经历了上周的上串下跳,本周指数开始进入一个相对平稳的震荡行情。成交量对比上周萎缩近13%,狂躁的热情有所收敛,但市场的活跃度还是很好,结构性行情不少。监管开会查场外配资对游资炒作妖股影响比较大,前期妖股基本都出现退潮,但我们判断这个事并不是一个风向标,而是监管层吸取15年股灾教训,提前堤防,为长期行情奠定更牢固基础。两会在本周五结束,过程不温不火,内容基本符合预期,今年是全面深化改革,减费降税的落地年,企业端也会陆续感受到政策的作用,中长期利好股市。beta行情已经告一段落,但Alpha行情如火如荼,调好结构积极应对是最好策略。


市场方面,短期市场风险偏好回升,赚钱效应好转,且支撑市场走势企稳的因素并未消退,如货币政策持续宽松、中美贸易谈判好于预期等。但市场上涨过快存在回调风险,短期市场回调主要受进出口数据大幅低于预期、叠加部分超涨龙头个股被卖方机构出具“卖出”评级报告影响,使得市场风险偏好出现急剧收缩,但随着成交量放大,场外资金入场仍在持续。在此期间,我们将继续谨慎择股,严控仓位,持续关注有价值的,值得投资的行业和公司。


广发证券从“干拔估值”到“去伪求真”。我们在上周周报《从“快涨”到“慢牛”》提示市场存在调整压力,本周市场波动放大,配资监管信号有所升级。投资者核心关注配资监管会对当前市场产生何种影响?如果后续继续调整,该如何进行行业配置?对此,我们的看法如下——1. 我们自1月6日报告观点做出重要转变,连续发布11篇报告看多并前瞻把握本轮行情的脉络和节奏。在3月7日《金融供给侧慢牛—19年2季度A股策略展望》中提示本轮“慢牛”的驱动力来自于让市场在资源配置中发挥更大的作用,金融供给侧改革致力于新经济信用扩张渠道打通及资本市场定位重构带动的贴现率下行。2. 本周引发市场震荡的导火索主要来自于配资清查风向收紧。复盘15年上半年配资监管对股市的影响,我们可以将15年的杠杆资金清查概括为由浅入深的三个阶段:券商检查(自查)、叫停违规、阻断端口。监管逐步收紧的过程中对股市的影响从风险偏好传导至流动性。3、与15年配资监管周期相比,当前的杠杆资金从尝试性放开、到规范约束,监管措施主要可类比15年初的“券商自查、开展座谈会”的早期阶段。与15年不同,MOM相比HOMS伞形信托的透明程度上升、杠杆资金绕道流入的局势相对可控,在“金融供给侧改革”的主基调下,监管“亦步亦趋”对风险偏好的影响是“短期压制、长期抬升”,而对股市流动性的影响有限。4、金融供给侧慢牛已经启动,在积累大量获利盘的情形下,当前配资监管升级会对风险偏好产生扰动、带来短期震荡。5、我们此前多篇报告提示:在盈利周期、流动性拐点、科创周期、监管周期“四位一体”的条件下本轮科技成长股的大底已经筑成,(详细逻辑可参见3月15日《成长底,科技牛》),一季度至今成长风格显著领跑。借鉴16-17年“实体供给侧慢牛”,行情演绎先经历干拔估值的时期、再逐渐过渡到“去伪求真”的阶段,应摒弃对于垃圾概念的炒作。在高风险成长股的休整期,一方面逢低继续配置“真成长”,另一方面我们认为真业绩与宽信用需求率先受益的“新经济、新制造”行业受益“去伪存真”阶段。6、斜率明显放缓,从“快涨”到“慢牛”中的震荡期,从干拔估值的时期逐渐过渡到“去伪求真”的阶段。


海通证券:现在市场有多热?核心结论:①交易层面看,市场热度类似历史上牛市中后期,观测指标如指数月(周)涨幅、涨停股占比、换手率、融资交易占比、创业板成交占比、分级基金和新股溢价率。②资金层面看,年初至今增量资金整体温和,类似历史上牛市第一阶段,其中外资和杠杆资金上升较明显。市值继续增长需要场外资金持续入场,靠存量换手活跃和杠杆资金还不够。③目前是牛市第一阶段即孕育准备期,特征是轮涨普涨、回撤较大,保住收益是重点。牛市第二阶段即全面爆发期的信号是基本面见底,届时出现主导产业。

9金工观点

海通证券:上行趋势仍在,短期波动加剧。

中信建投:行情进入换挡期,创业板未到下车时。

留富兵法:市场上涨大概率是一波日线级别反弹,无论牛熊,风格切向小市值成长,当下建议逢反弹减仓。


重要提示

1.本微信所发布的文章或其他内容是基于公开及旭为投资认为可靠的信息,但本公司无法对这些信息的准确性及完整性作任何保证,也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更;文中信息或意见不构成最终的投资操作建议,本公司不对此提供任何担保。

2.本微信推送内容只针对旭为投资的微信订阅客户。

3.旭为投资定期于公司网站及微信公众号公布产品净值,您也可以通过合作券商、合作信托公司以及万得资讯、私募排排网、好买基金和朝阳永续等查询到产品最新净值,敬请关注!

一键咨询