旭为投资:证券市场数据周评2019-04-07

旭为投资   2019-04-07 本文章85阅读

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小旭说本周市场整体走势以震荡分化为主,市场整体风险偏好仍然较高,经历前一阶段震荡盘整后,各主要指数均有所上涨。两市周成交总额为40090亿,日均成交额环比上升34%,两融余额为9452亿,本周前3天流入230亿。全周上证综指上涨5.04%,创业板指数上涨4.94%,沪深300指数上涨4.9%,深圳综指上涨5.01%。板块方面,化工、交运、采掘整体涨幅居前,而医药、食品饮料则表现居后;主题方面,上海自贸区、智能物流、燃料电池表现居前,而智能电视、海绵城市、风电、5G等板块则表现相对居后。

1市场表现

全周上证综指上涨5.04%,创业板指数上涨4.94%,沪深300指数上涨4.9%,深圳综指上涨5.01%。板块方面,化工、交运、采掘整体涨幅居前,而医药、食品饮料则表现居后;

2估值水平

本周指数上涨,估值有所上升,截至4月4日全A非银行非石油石化为23倍,创业板指数市盈率为45倍,从历史估值区间来看,创业板估值有所回升,而主板依然处于中位。

3资金流向

根据Wind资讯统计,本周全部A股资金小幅流出,较前一周小幅减少。市场流出资金为-491亿,较前一周流出量减少1234亿。

4融资融券

截至4月3日,两融余额为9452亿,本周前4天流入230亿,两融余额在10000亿以下,需观察杠杆资金的动态。

5沪深股通

本周沪股通流入22亿,港股通流入22亿,深股通流入22亿,港股通流入39亿

6无风险利率

截至4月4日,中国十年期国债利率为3.2679,美国十年期国债利率为2.51。


7汇率

截至4月4日,美元兑人民币中间价为6.7055。

8市场声音

旭为观点:市场向上趋势未变。经历上周的宽幅调整后,本周指数呈单边强势上涨,上证指数和深证成指均创出2018年3月贸易战以来的新高,上证指数突破3200点,创业板指截止到收盘也逼近前期新高。板块方面,券商、军工、化工、交运、有色等板块涨幅居前,通信、公用事业和纺织服饰等涨幅居后,从资金流向的持续性来看,市场更青睐于前期涨幅小,同时受益于经济复苏预期和事件叠加的板块与公司。主题炒作方面,区块链和无人驾驶成为本周最重要的新主线,而前期涨幅较大的工业大麻、边缘计算等基本在构筑双顶,预计随着行情的深入,老主题焕发第二春概率较低。市场的整体情况来看,本周各指数反弹均超过5%,但个股分化的程度较大,中位数不到4%,有赚钱效应但较两周前已不那么明显,不过大的风险还没有看到,二季度仍然是绝佳的个股机会挖掘期。在此期间,我们将继续谨慎择股,严控仓位,持续关注有价值的,值得投资的行业和公司。


广发证券继续看多,周期补涨。本周债市大跌,商品大涨,周期股录得年初以来首次正超额收益,市场驱动逻辑正从分母端向分子端切换,前期过度悲观的经济增长和企业盈利预期也有所上调。投资者关注的焦点在于:(1)经济增长改善的预期是否可持续?(2)历史上类似时期(债跌、股涨、商品涨)市场风格如何演绎?(3)哪些周期细分领域相对更受益?对此,我们的看法如下——1、我们1.6《全球Risk-on,A股春季躁动开启》翻多市场,3.7《金融供给侧慢牛》“市场处于熊牛转换初期,从快涨到慢牛”,3.15《成长底,科技牛》“四位一体成长股底部框架已满足,强调金融供给侧慢牛主线是科技牛”,4.3《周期股迎来绝对和相对收益阶段》判断:“经济增长预期改善,市场正在从分母端驱动转向分子端驱动,前期滞涨的周期股将获得绝对和相对收益”。2、去年四季度以来中国金融条件改善初见成效,今年初财政“加力提效”,一二线地产销售回暖,3月PMI超出市场预期,工业品价格较为坚挺预示着PPI即将企稳,这都有助于市场阶段性修正原先较为悲观的中国经济增长预期。3、3月PMI公布后大类资产表现反应经济增长企业盈利预期上调,核心矛盾从分母端阶段性转向分子端。历史上类似阶段,周期股涨幅排名大多靠前,且超额收益的预期(EV)为正。4、有色(基本金属)仍处于产能周期和库存周期相对低位,“去产能”+“低库存”有望驱动行业盈利预期改善。同时,受益于油价上行的化工行业(PVC、纯碱、聚酯、MDI等)交易结构也相对更优。5、周期行业中,中游制造受益于“稳增长”政策盈利预期改善,同时,新经济“宽信用”政策陆续落地,中游制造的估值水平也会进一步优化。6、金融供给侧慢牛继续看多,建议把握周期股阶段性补涨机会。


海通证券:四月决断。核心结论:①上证综指2440点以来是牛市第一阶段,上涨源于估值修复,风险溢价和股债比价指标显示目前股市风险收益比优势已不明显。②市场进入牛市第二阶段需要确认基本面见底,借鉴历史,四月是明朗期,从领先指标见底时间推断同步指标见底还需要时间。③第一阶段估值修复继续向上需要事件驱动,跟踪中美贸易谈判进展,如基本面未接力仍需警惕回撤风险,优化结构应对波动,银行更优。

9金工观点

海通证券:大盘再创新高,关注潜在风险。

中信建投:游资活跃指数新高,创业板二轮上攻确认!

留富兵法:市场的中期上涨趋势更加稳健。


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