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1市场表现

全周上证综指上涨2.58%，沪深300指数上涨3.31%，创业板指数微涨1.18%，深圳综指上涨2.32%。板块方面，家电、通信、采掘涨幅居前，而商贸零售、房地产、农林牧渔则表现居后；

2估值水平

本周指数上涨，估值有回升降，截至4月19日全A非银行非石油石化为23倍，创业板指数市盈率为44倍，从历史估值区间来看，创业板估值有所回升，而主板依然处于中位。

3资金流向

根据Wind资讯统计，本周全部A股资金小幅流出，较前一周大幅减少。市场流出资金为-1183亿，较前一周流出量减少1776亿。

4融资融券

截至4月18日，两融余额为9837亿，本周前4天流入177亿，两融余额在10000亿以下，需观察杠杆资金的动态。

5沪深股通

本周沪股通流入6亿，港股通流入21亿，深股通流出-13亿，港股通流入15亿。

6无风险利率

截至4月19日，中国十年期国债利率为3.3741，美国十年期国债利率为2.57。

7汇率

截至4月19日，美元兑人民币中间价为6.7043。

8市场声音

旭为观点：中长期向上，短期谨防回调。市场方面，短期市场风险偏好回升，且支撑市场走势企稳的因素并未明显消退，如中美贸易谈判好于预期等。但短期央行货币政策执行报告态度微妙，且央行资产负债表收缩，MLF操作缩量也释放了短期清晰的政策回拉信号，政治局会议“六稳”提法不再，重提“坚持结构性去杠杆”等，后续宏观托底政策进入观望期概率较大。3月份金融数据好于市场预期，也使得未来经济企稳的概率进一步提高。在此期间，我们将继续谨慎择股，严控仓位，持续关注有价值的，值得投资的行业和公司。

广发证券：从政治局会议看“金融供给侧慢牛”。我们在上周周报《历史宽信用见效初期对配置的启示》提示宽货币向宽信用确认见效使A股核心矛盾阶段性转向分子端，本周一季度经济数据发布超预期进一步夯实盈利企稳预期。经济阶段性改善相应使得货币政策继续宽松的必要性下降，本周央行一季度例会重提“管好货币供给总闸门”引发市场对货币政策转向的担忧。在经济增长和流动性边际收紧的并行期，市场将如何演绎分子or分母端的逻辑？对此，我们的看法如下——1. 2019年A股同期表现跻身2000年以来前四水平（仅次于07、09、15年），主动股票型公募基金业绩也收获过去十年来的次高值。2.  我们发现，历史上自年初开启的强势行情初期往往是由“分子”或“分母”的“单边强势”所主导，而随着逐步进入到“分子”与“分母”的“角力抗衡”期，战胜一方快速恶化是触发中期调整的根本原因。3. 同样地，当前市场担忧是否会类似04、09年，分母端（流动性收紧）战胜分子端（经济复苏）引发调整？我们认为，分母端央行再提“总闸门”、货币政策回归“松紧适度”会使流动性宽松的预期继续淡化；但不可忽视政治局会议对“结构性”和“体制性”着墨增加、“供给侧结构性改革稳需求”的新提法会中长期提振市场风险偏好，因此分母端贴现率下行仍是本轮“金融供给侧慢牛”的核心驱动力。4. 另一方面，分子端一季度经济数据超预期已经基本被市场price-in，而对经济改善的持续性市场分歧较大。4月高频数据不温不火，但部分价格及生产端数据出现边际回落。从“经济退、政策进”过渡到“经济稳、政策平”的阶段，我们对分子端持续性保持高频跟踪之余，未来更关注减税降费、降低成本等结构化改革对企业盈利的托举。5. 我们3.7日《金融供给侧慢牛》提出“金融供给侧改革”将使市场在资源配置中发挥更大的作用，引导贴现率下行将是本轮牛市的核心驱动力。本周政治局会议的定调夯实了金融供给侧改革的重要性，有助于市场预期差弥合。6. 经济基本面企稳下流动性宽松预期转淡，使市场进入分子与分母的角力期。但改革红利释放有助于提振风险偏好，“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的 “金融供给侧慢牛”依然是A股行情主导逻辑，中央政治局会议夯实其重要性。

海通证券：小心溜车。核心结论：①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡，说明利好已经被市场前期上涨Price in，上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。②宏观政策偏松格局不变，但已经开始微调了，未来基本面数据仍可能会反复，市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。③牛市长期逻辑不变，短期小心溜车，阶段性银行攻守兼备，关注政策性主题。

9金工观点

海通证券：上行趋势延续，短期有望新高。

中信建投：家电如期领涨A股，经济反弹仍需季报验证。

留富兵法：市场中期上涨结构依旧。