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证券投资具有一定风险,根据《中华人民共和国证券投资基金法》、《中华人民共和国信托法》、《私募投资基金监督管理暂行办法》、《信托公司集合资金信托计划管理办法》等相关法律法规的有关规定,投资者应为风险识别、评估、承受能力较强的合格投资者。浏览本公司网站的人士可能来自更广阔的区域,但登入本网页的人士均出于主动,因而有责任遵守适用于当地的法规。登入网站内页即表示登入者同意其已阅览本网页的所有部分,包括任何法规或法规注释。
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根据我国《私募投资基金监督管理暂行办法》的规定,私募基金合格投资者的标准如下:
一、具备相应风险识别能力和风险承担能力,投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人:
1、净资产不低于1000万元的单位;
2、个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。(前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。)
二、下列投资者视为合格投资者:
1、社会保障基金、企业年金、慈善基金;
2、依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划;
3、投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员;
4、中国证监会规定的其他投资者。
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小旭说:本周市场整体走势以震荡分化为主,受一季度宏观经济数据超预期,叠加中美贸易谈判进展顺利刺激,市场风险偏好继续维持高位。两市周成交总额为38685亿,日均成交额环比下降9%,两融余额为9837亿,本周前4天流入177亿。全周上证综指上涨2.58%,沪深300指数上涨3.31%,创业板指数微涨1.18%,深圳综指上涨2.32%。板块方面,家电、通信、采掘涨幅居前,而商贸零售、房地产、农林牧渔则表现居后;主题方面,燃料电池、5G、石墨烯整体表现居前,而长江经济带、食品安全、黄金珠宝则表现居后。
全周上证综指上涨2.58%,沪深300指数上涨3.31%,创业板指数微涨1.18%,深圳综指上涨2.32%。板块方面,家电、通信、采掘涨幅居前,而商贸零售、房地产、农林牧渔则表现居后;
本周指数上涨,估值有回升降,截至4月19日全A非银行非石油石化为23倍,创业板指数市盈率为44倍,从历史估值区间来看,创业板估值有所回升,而主板依然处于中位。
根据Wind资讯统计,本周全部A股资金小幅流出,较前一周大幅减少。市场流出资金为-1183亿,较前一周流出量减少1776亿。
截至4月18日,两融余额为9837亿,本周前4天流入177亿,两融余额在10000亿以下,需观察杠杆资金的动态。
本周沪股通流入6亿,港股通流入21亿,深股通流出-13亿,港股通流入15亿。
截至4月19日,中国十年期国债利率为3.3741,美国十年期国债利率为2.57。
截至4月19日,美元兑人民币中间价为6.7043。
旭为观点:中长期向上,短期谨防回调。市场方面,短期市场风险偏好回升,且支撑市场走势企稳的因素并未明显消退,如中美贸易谈判好于预期等。但短期央行货币政策执行报告态度微妙,且央行资产负债表收缩,MLF操作缩量也释放了短期清晰的政策回拉信号,政治局会议“六稳”提法不再,重提“坚持结构性去杠杆”等,后续宏观托底政策进入观望期概率较大。3月份金融数据好于市场预期,也使得未来经济企稳的概率进一步提高。在此期间,我们将继续谨慎择股,严控仓位,持续关注有价值的,值得投资的行业和公司。
广发证券:从政治局会议看“金融供给侧慢牛”。我们在上周周报《历史宽信用见效初期对配置的启示》提示宽货币向宽信用确认见效使A股核心矛盾阶段性转向分子端,本周一季度经济数据发布超预期进一步夯实盈利企稳预期。经济阶段性改善相应使得货币政策继续宽松的必要性下降,本周央行一季度例会重提“管好货币供给总闸门”引发市场对货币政策转向的担忧。在经济增长和流动性边际收紧的并行期,市场将如何演绎分子or分母端的逻辑?对此,我们的看法如下——1. 2019年A股同期表现跻身2000年以来前四水平(仅次于07、09、15年),主动股票型公募基金业绩也收获过去十年来的次高值。2. 我们发现,历史上自年初开启的强势行情初期往往是由“分子”或“分母”的“单边强势”所主导,而随着逐步进入到“分子”与“分母”的“角力抗衡”期,战胜一方快速恶化是触发中期调整的根本原因。3. 同样地,当前市场担忧是否会类似04、09年,分母端(流动性收紧)战胜分子端(经济复苏)引发调整?我们认为,分母端央行再提“总闸门”、货币政策回归“松紧适度”会使流动性宽松的预期继续淡化;但不可忽视政治局会议对“结构性”和“体制性”着墨增加、“供给侧结构性改革稳需求”的新提法会中长期提振市场风险偏好,因此分母端贴现率下行仍是本轮“金融供给侧慢牛”的核心驱动力。4. 另一方面,分子端一季度经济数据超预期已经基本被市场price-in,而对经济改善的持续性市场分歧较大。4月高频数据不温不火,但部分价格及生产端数据出现边际回落。从“经济退、政策进”过渡到“经济稳、政策平”的阶段,我们对分子端持续性保持高频跟踪之余,未来更关注减税降费、降低成本等结构化改革对企业盈利的托举。5. 我们3.7日《金融供给侧慢牛》提出“金融供给侧改革”将使市场在资源配置中发挥更大的作用,引导贴现率下行将是本轮牛市的核心驱动力。本周政治局会议的定调夯实了金融供给侧改革的重要性,有助于市场预期差弥合。6. 经济基本面企稳下流动性宽松预期转淡,使市场进入分子与分母的角力期。但改革红利释放有助于提振风险偏好,“让市场在资源配置中发挥更大作用”下的 “金融供给侧慢牛”依然是A股行情主导逻辑,中央政治局会议夯实其重要性。
海通证券:小心溜车。核心结论:①靓丽的金融和经济数据后市场表现平淡,说明利好已经被市场前期上涨Price in,上证综指2440点以来牛市第一阶段估值修复已经可观。②宏观政策偏松格局不变,但已经开始微调了,未来基本面数据仍可能会反复,市场暂难进入牛市第二阶段的基本面接力。③牛市长期逻辑不变,短期小心溜车,阶段性银行攻守兼备,关注政策性主题。
海通证券:上行趋势延续,短期有望新高。
中信建投:家电如期领涨A股,经济反弹仍需季报验证。
留富兵法:市场中期上涨结构依旧。
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